太平洋证券股份有限公司刘强,谭甘雨,梁必果,钟欣材近期对紫金矿业进行盘问并发布了盘问陈述《降本增量效果显赫，高质地成长利于永恒》，本陈述对紫金矿业给出买入评级2024欧洲杯官网入口，面前股价为16.92元。

紫金矿业(601899)　　陈述摘记　　铜、金产量合手续增长。铜：2024H1公司已毕矿产铜51.9万吨，同比+5.3%；其中，塞尔维亚紫金矿业/塞尔维亚紫金铜业已毕矿产铜9.0/5.9万吨，同比分散为+33%/+45%，已毕超产；卡莫阿铜矿（权利）/科卢韦皆铜矿已毕矿产铜8.4/4.5万吨，同比分散为-6%/-31%，产量下滑主要系刚果（金）电力供应不稳，异日公司将通过开垦水电站、光伏电站等步调已毕电力供应剖判。金：2024H1公司已毕矿产金35.4吨，同比+9.5%；其中，哥伦比亚武里蒂卡/圭亚那奥罗拉/澳大利亚诺顿金田/陇南紫金已毕矿产金5.0/1.9/3.8/3.0吨，同比分散为+25%/+43%/+28%/+19%，孝敬主要矿产金增量。　　自主勘察收获显赫，在手资源量丰富。公司自主勘察上风显赫，高度青睐既有矿床的经济工夫再行评价，2024H1公司旗下巨龙铜矿和黑龙江铜山铜矿的要紧地质找矿勘查效果获取当然资源垄断部门评审通过，两宗铜矿悉数新增铜资源量1837.7万吨、铜储量577.7万吨，约占中国2022年末铜储量的14.2%。截止陈述期末，公司保有探明、适度及臆想的总资源量为铜10467万吨、金3528吨、锌（铅）1212万吨、银28380吨，锂（LCE）1411万吨，权利口径资源量较年头增多铜619.7万吨，金53.71吨，银3334吨。　　坐褥资本适度效果显赫。公司产物的销售资本主要包括采矿、选矿、冶真金不怕火、矿产物精矿采购、矿石运输资本、原材料破钞、能源、酬劳及固定钞票折旧等。2024H1公司资本适度效果显赫，金锭/金精矿/铜精矿坐褥资本环比分散为-4.4%/-6.7%/-8.8%，主要系公司原材料采购端规模效应彰着，以及精益措置所致。　　用度端施展优异。2024H1公司销售/措置/财务用度率为3.41%，同比-0.15pct；其中Q2销售/措置/财务用度率为3.11%，同比-0.33pct，环比-0.59pct。公司用度端有所下跌，主要系东谈主工资本下跌等成分，体现公司精益措置延续取得见效。　　杠杆率下跌，策画呈现高质地发展。2024H1末公司钞票欠债率为56.7%，同比-2.3pct，环比-1.6pct，继2023Q4以来合手续下跌；2024H1末公司长久/短期借款为691/232亿元，同比分散-20/-55亿元，环比分散-10/-88亿元；2024Q2公司策画性现款流量净额123亿元，同比+50%，环比+50%；公司上半年杠杆率下跌，策画呈现高质地发展态势。　　投资提倡：咱们深度分析公司2024年中报，公司矿山产铜、金产量已毕合手续增长，自主勘察上风显赫，在手资源量丰富，同期坐褥资本、用度端适度较好，财务杠杆率下跌，公司高质地成长利于永恒发展。咱们保管公司2024-2026年盈利预测，预测2024-2026年公司归母净利润分散为314/360/410亿元，保管“买入”评级。　　风险辅导：卑鄙需求不足预期；供给超预期开释；好意思联储紧缩超预期。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据策画，中信证券拜俊飞盘问员团队对该股盘问较为深远，近三年预测准确度均值高达80.51%，其预测2024年度包摄净利润为盈利294.99亿，凭证现价换算的预测PE为15.24。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增合手评级5家；往常90天内机构筹画均价为21.64。

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